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Euromicron günstig
02.10.2000
Aktienservice Research
Nach Meinung der Analysten von Aktienservice Research sind derzeit die Aktien von Euromicron (WKN 566000) günstig bewertet.
Die Euromicron AG werde sich künftig voll auf den Bereich der Lichtwellenleitertechnik bzw. Glasfaserdatennetze konzentrieren. Bereits auf der HV im Mai sei dies erwogen worden. Nun stehe das Konzept und werde sukzessive umgesetzt. Diese Fokussierung werde umfangreiche Desinvestitionen nach sich ziehen, während man im zukünftigen Kerngeschäftsbereich Glasfaserdatennetze weitere Akquisitionen tätigen werde. Diese Entwicklung sei bereits in 99 abzusehen gewesen, was durch die Akquisition des Geschäftsbereiches LOKAN Datennetze der Alcatel Kabel AG untermauert worden sei.
Ebenfalls in 99 habe man ein Joint Venture mit einem chinesischen Partner im Bereich der Konfektionierung von Lichtwellenleitern gegründet, wodurch man sich Zugang zu einem wachstumsstarken Markt erschlossen habe. Die Neuausrichtung sei Produkt einer langfristig strategischen Ausrichtung auf die wachstumsstärksten und zukunftsträchtigsten Geschäftsfelder des Unternehmens, das zuvor in Form einer Holding als Führungsgesellschaft für mehrere Beteiligungsgesellschaften fungiert habe. Vom Markt sei der Wert aufgrund der mangelnden Fokussierung und erschwerten Transparenz zunächst vernachlässigt worden. Die Neuausrichtung erfülle somit die Forderungen des Marktes.
Ferner könne der Anleger aufgrund des intensivierten Engagements im weltweit wachstumsstarken Bereich Lichtwellenleiter/ Glasfaserdatennetze ein höheres Maß an Phantasie mit dem Titel verbinden. Das Beteiligungsgeschäft solle nun reduziert werden, wobei man sich auf besonders wachstumsstarke Assets konzentriere. Von dem Geschäftsbereich Energiemanagement trenne man sich ebenfalls. Diese Sparte solle entweder in Teilen oder als Gesamtpaket veräußert werden, wobei der entstehende Erlös zur Finanzierung der Expansion des Geschäftsfeldes Glasfaserdatennetze verwendet werden werde.
Im wesentlichen bündele Euromicron seine Ressourcen auf den weiterhin stark expandierenden Markt der Glasfaser-Übertragungstechnik, in dem das Unternehmen bereits die kritische Größe deutlich überschritten habe und eine zunehmend vielversprechende Marktposition einnehme. Aktienservice Research begrüße diese Strategie und stufe das Unternehmen aufgrund der deutlich verbesserten Aussichten in einer kurzen Ersteinschätzung mit Kaufen ein.
Das solide geführte Unternehmen arbeite zunehmend profitabel. Aufgrund der modifizierten Geschäftsstrategie erwarte Aktienservice Research im laufenden Jahr 2000e ein EPS von 0,55 Euro, im Folgejahr 2001e werde voraussichtlich bereits ein EPS von 1,74 anfallen. Damit sei der Titel mit einem günstigen 2001e-KGV von unter 15 bewertet. Die nun außerordentlich günstige Bewertung des Titels, der durch die Konzentration auf den zukunftsträchtigen Geschäftsbereich Lichtwellenleiter weitere Kursimpulse erfahren werde, eröffne dem strategischen Investor mit Sicht auf 1-2 Jahren eine attraktive Anlagechance. Das Kursziel mit Sicht auf 12 Monate sehe Aktienservice Research bei 36 Euro.
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